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造紙輕工行業(yè)本周繼續(xù)上漲，漲幅4.02%，跑贏滬深300指數(shù)3.35個(gè)百分點(diǎn)，年初以來累計(jì)漲幅7.32%，跑輸滬深300指數(shù)0.84個(gè)百分點(diǎn)。本周子行業(yè)中，林木家具和包裝印刷板塊表現(xiàn)較好，單周漲幅分別為5.94%和4.14%，主要是獲益于北京探索試行以舊換新的促進(jìn)消費(fèi)政策;一年以來其他輕工和林木家具表現(xiàn)較好，累計(jì)漲幅分別為8.84%、7.62%。
    行業(yè)主要觀點(diǎn):造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段，由于下游需求沒有實(shí)質(zhì)性的改變，行業(yè)整體景氣度提升仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間，我們給予行業(yè)整體中性評(píng)級(jí)。

    “十二五”規(guī)劃引導(dǎo)優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)兼并重組，在這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。生活用紙行業(yè)景氣度受經(jīng)濟(jì)情況影響較小，且議價(jià)能力強(qiáng)，可能受益成本下降實(shí)現(xiàn)盈利水平的顯著提升，A股市場(chǎng)生活用紙唯一標(biāo)的為中順潔柔。