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　　2008年9月15日，隨著美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，一場以全球金融中心華爾街為源頭的金融風(fēng)暴迅速蔓延至全球，同時這也引發(fā)自二戰(zhàn)以來世界經(jīng)濟最嚴(yán)重的一次衰退。1年后的今天，隨著各國集體針對金融危機實施救助措施，全球經(jīng)濟和股市已經(jīng)重新邁向復(fù)蘇之旅，這與當(dāng)初金融海嘯爆發(fā)時的恐慌氛圍可謂恍如隔世。值得注意的是，中國經(jīng)濟“保八”的任務(wù)已經(jīng)成為全球經(jīng)濟最為重要的增長點。

　　復(fù)蘇：中國引領(lǐng)全球腳步

　　面對來勢洶洶的金融危機，世界各國政府紛紛推出一系列應(yīng)對措施。其中，我國實施的積極財政政策、適度寬松的貨幣政策以及4萬億經(jīng)濟刺激計劃和10大產(chǎn)業(yè)振興計劃，已經(jīng)提振經(jīng)濟呈現(xiàn)出觸底反彈的局面：在充裕流動性和經(jīng)濟回暖的大背景下，2008年率先調(diào)整的上證綜指在今年領(lǐng)漲全球股市，從去年最低的1664點至年內(nèi)最高3478點，上證綜指在1年間的最大反彈幅度一度高達(dá)108%。

　　對于當(dāng)前全球經(jīng)濟反彈的腳步，東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所發(fā)布研究報告指出，受益于全球各國規(guī)模宏大的宏觀經(jīng)濟政策的刺激，目前基本確認(rèn)全球經(jīng)濟走出了衰退的泥潭，開始步入復(fù)蘇階段。

　　東北證券指出，8月中國的PMI指數(shù)創(chuàng)下16個月來的新高，表明中國經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢再一次得到確認(rèn)。而日本的PMI指數(shù)繼7月突破50的分界線后，在8月達(dá)到了53.6。此外，美國的制造業(yè)自2008年1月以來也呈現(xiàn)首次增長。值得注意的是，全球尤其是西方國家的PMI指數(shù)的強勁反彈，在很大程度上是受中國4萬億投資相關(guān)聯(lián)的訂單驅(qū)動，因此西方經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑全球經(jīng)濟復(fù)蘇在一定程度上已經(jīng)打上了“中國制造”的標(biāo)簽。

　　對此，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示：“如果說今年國內(nèi)的GDP能夠保持8%以上的增長，中國就將在全球新增GDP中，占據(jù)60%的份額，中國經(jīng)濟已經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟最為重要的引擎。”

　　歷史：經(jīng)濟遭遇全線雪崩

　　去年當(dāng)?shù)貢r間9月15日凌晨，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布申請破產(chǎn)保護，正式標(biāo)志著美國住房市場泡沫破裂引發(fā)的次貸危機開始演變?yōu)槿�球金融海嘯。

　　隨著金融體系的融通功能在一夜之間遭遇凍結(jié)，全球經(jīng)濟的停滯立即引發(fā)了全球股市的哀鴻一片。從美國到英國、從中國到日本，全球股指與實體經(jīng)濟同樣呈現(xiàn)雪崩式的暴跌。據(jù)“標(biāo)普全球市場指數(shù)”統(tǒng)計顯示，2008年全球股市在暴跌中蒸發(fā)掉大約17萬億美元市值，其中，新興市場指數(shù)下跌54.72%，發(fā)達(dá)市場指數(shù)下跌42.72%。

　　暴跌的慘烈直接引發(fā)了全球股市步入枯水期。其中，從2008年9月金融危機爆發(fā)至年底，美國紐約遭遇到了上個世紀(jì)70年代以來最長的一段時間上市“融資荒”。此外，A股市場更是暫停融資達(dá) 9個月之久。

　　未來：通脹預(yù)期陡增亞洲明年或率先加息

　　盡管目前經(jīng)濟已經(jīng)度過最壞的時期，不過在各國政府瘋狂釋放流動性救市的背景下，流動性的極度充裕引發(fā)了股市、樓市以及大宗商品市場的泡沫化。如何在鞏固經(jīng)濟回暖以及抑制通脹之間做出權(quán)衡，已經(jīng)成為各國面臨的難題之一。“的確，目前國內(nèi)的通脹壓力正在逐步顯現(xiàn)�！遍L城證券研究所分析師吳士金指出，盡管在復(fù)蘇階段產(chǎn)品的初期價格回升步伐受到了產(chǎn)能、產(chǎn)品過剩的抑制，但在總需求逐漸擴張、經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢不斷延續(xù)的條件下，可以預(yù)見的是2010年的通脹壓力將逐步顯現(xiàn)，預(yù)測明年國內(nèi)CPI增速將達(dá)到3.2%。

　　面對如此的通脹壓力，高盛在最新的研究報告中指出，目前亞洲經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐比預(yù)期快，亞洲區(qū)內(nèi)各國央行已結(jié)束這一輪的降息周期，韓國、印度以及印尼等國家將在明年初開始加息。“盡管目前通脹預(yù)期明顯，但屆時國內(nèi)是否將會發(fā)生通脹還有待觀望�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，就整體而言，目前國內(nèi)貨幣政策中期發(fā)生改變的概率較小。如果明年國內(nèi)的出口能夠回升至5%-10%的增長，并實現(xiàn)出口、消費、投資三駕馬車齊頭并進的局面，央行將不排除上調(diào)利率的可能。