福州塑料包裝印刷業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展
印刷報價 來源：眾印網(wǎng) 時間:2009/11/10
紫江企業(yè)公司主營生產(chǎn)和銷售各種PET瓶及瓶坯、瓶蓋、標(biāo)簽、噴鋁紙及紙版、PE流延膜、高檔油墨、多色網(wǎng)印塑膠容器、BOPET薄膜、CPP薄膜及其它新型材料。其中，PET瓶及瓶坯占39.05%，薄膜占16.59%，皇冠蓋及標(biāo)簽占16.59%。是國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品種類最齊全的包裝材料上市公司。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.30、0.37和0.51元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為20、16和12倍;當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，3位分析師建議“強(qiáng)力買入”，2位分析師建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.40。
塑料包裝印刷業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。目前，公司在PET瓶和瓶胚業(yè)務(wù)上對可口可樂采取“硬代工”模式(即可口可樂公司自己采購原料，紫江只賺取加工費)，對百事可樂采用“軟代工”模式(即百事可樂公司定好原材料價格，之后由紫江在此價格內(nèi)采購原材料進(jìn)行加工)。目前，硬代工占30%，軟代工占30%印刷聯(lián)盟。這樣，面對油價引發(fā)的原材料波動，紫江因為控制住了上游，毛利率一直比較穩(wěn)定。加上公司印刷包裝的主要用戶為大客戶，收款非常及時，降低了公司壞賬比率。海通證券表示，不考慮價格因素和經(jīng)濟(jì)危機(jī)等因素，受益于軟飲料市場的自然增長，公司的印刷包裝業(yè)務(wù)每年至少有10%以上的增長速度，這樣公司的業(yè)績就有了“穩(wěn)定劑”。
紫江企業(yè)近日公告，公司全資子公司上海紫泉包裝有限公司于近日于上海莘莊商務(wù)發(fā)展有限公司簽訂《上海市城市非居住房屋拆遷補償安置協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司獲得各項補償款合計119，990，305.85元，預(yù)計該補償將增加公司2009年凈利潤5000萬元左右。第一創(chuàng)業(yè)證券表示，增厚09年每股收益10%。公司總股本14.4億股，5000萬元的凈利潤能增厚公司每股收益0.035元，原來預(yù)測公司09年EPS為0.32元以上，現(xiàn)在上調(diào)至0.36元。
創(chuàng)投業(yè)務(wù)即將貢獻(xiàn)利潤。公司間接持有上海紫晨投資公司20%股權(quán)，而上海紫晨投資投資深圳市宇順電子股份有限公司100萬股，投資上海佳豪船舶工程設(shè)計股份有限公司302.4萬股，投資蕪湖亞夏汽車股份有限公司132萬股，投資山東礦機(jī)股份有限公司800萬股，投資浙江康德萊醫(yī)療器械股份有限公司565萬股印刷工具。其中深圳宇順電子已經(jīng)完成IPO網(wǎng)下配售，定價15.58元，發(fā)行后原始股東鎖定期3年。而公司全資子公司紫江創(chuàng)投還持有杭州中恒電子股權(quán)，杭州中恒電子目前也正在上會。
第一創(chuàng)業(yè)證券稱，預(yù)計公司全年業(yè)績增長100%以上，后期地產(chǎn)項目將持續(xù)高增長，維持公司“推薦”評級。
風(fēng)險因素：塑料包裝業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定性;宏觀政策調(diào)控可能對房產(chǎn)開發(fā)帶來風(fēng)險;未來公司增持紫竹科學(xué)園區(qū)的不確定性。
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